从“第二上市”到“双重主要上市”，香港上市正在成为“主场”

双重上市对中概股的影响

据悉，阿里巴巴已申请香港纽约双重主要上市，这透露出那些重要信息呢？

阿里巴巴7月26日公告，公司董事会已授权集团管理层向港交所提交申请，拟将香港新增为主要上市地，预计将于2024年底前生效。

投行人士表示，更多中概股公司或将选择香港作为双重主要上市地之一，一石激起千层浪，这给在美股上市的中概股起了带头示范作用。对中概股会发生那些影响呢？

双重上市对中概股的影响

阿里巴巴港股双重上市需要在港交所把上市的过程重新走一遍，要符合两地上市要求。比二次上市要繁琐很多，但却是一劳永逸的做法。

阿里巴巴在港股双重上市后，对于提高公司价值发觉是很有帮助的。大陆通过港股同配置会更多，而且各种指数也都会纳入，增长流动性。

在资深投行人士王骥跃看来，更多的中概股公司选择以香港作为双重主要上市地之一，是希望减少单一市场对公司股价的影响，走出独立行情；双重主要上市主体更容易符合港股通资质，在增长股票交易流动性同时，为投资者直接投资中概股创造更多方便。

王骥跃表示，不排除会有更多中概股公司进行效仿，申请将香港从第二上市地新增为主要上市地，或者直接选择以双重主要上市的方法，回归港股市场。

双重上市拉开中概股回归序幕

随着港交所一系列改革创新举措的推动，2024年阿里巴巴在香港二次上市，拉开了中概股回归的序幕。港股市场也成为中概股下降不明确风险的避风港和缓冲垫。如今，作为连接中国企业和世界投资者之间的桥梁，港交所与内地资本市场的互联互通日益紧密，使得更多的中概股有意将香港市场作为上市“主场”。

2024年11月，港交所发表了《优化海外发行人上市制度的咨询总结》，拓宽双重主要上市的接纳度，同股不同权和VIE构造公司可以选择直接申请双重主要上市。相关上市规则修订及新指引于2024年1月1日正式生效，为中概股以双重主要上市方法回归做好了制度保障。对于已经赴美上市的中概股来说，双重主要上市中，两个资本市场均为第一上市地，若涌现美股退市情况，双重主要上市主体的港股上市位置将不受影响。

释放的讯号

1、双重主要上市渐成主流。相关公司可以更好应对单一市场的不明确性，从而更好应对外部环境变化带来的挑战。

2、背靠宏大的中国市场，成为企业发展的底气，也便于国内投资者共享其成长红利。

3、港交所近年来积极改革，在全球金融市场的竞争力和吸引力连续提高。实际上，阿里等中概股企业带来的市场流动性增长和定价才能提高，有利于香港提高巩固和加强国际金融中心肠位。

值得关注的是，中概股企业选择双重主要上市，并不影响其在美国的上市位置。长期以来，海外资金对中国科技企业的发展作用显着，阿里等一批中概股公司在美上市，也促进了全球资本对中国企业和中国市场的了解。