注册开曼私募基金以及经济本质法合规要求

为什么基金都设立在开曼

开曼群岛是热点的离岸金融中心，全球半数以上的私募基金在开曼群岛注册，保密和税务是开曼群岛的两大优点。但是随着国际上反洗钱和反恐形势的日益严格，很多国家关于反洗钱的法律法规日臻完美，反洗钱的处分也日趋加重，罚单屡创新高。开曼群岛作为全球离岸基金最大的聚集地，也依据国际标准制订并修订了一系列反洗钱法律法规。那么在开曼反洗钱新规的规定下，开曼基金需要采取那些应对办法呢？

为什么基金都设立在开曼

为什么全世界不管是美国、欧洲、新加坡、亚洲的基金管理人设立美元基金的时候，都会选择开曼？

这背后是有许多原因的，最重要的有以下这些：

1、税务：

开曼群岛几乎没有任何税负（除涉及房地产的印花税）。开曼 长久以来就着力于发展配套金融服务、放松管制并致力拓展离岸业务来吸引外资。相应的，开曼群岛几乎没有任何税收，除了对任何转让或按揭房地产均需缴付印花税之外，无论是对个人、公司还是信托行业都不征利润税、财产税等任何税。

2、保密性强：

在开曼群岛设立公司的股东名册不公开，董事名册也不公开。在开曼群岛登记设立的境外公司，享有高度的隐密性，公司股东名册受《保密关系维护法》保护，不对外公开公司董事、主要负责人、成员、受益人和授权人的材料。

3、认可度高：

从基金角度，开曼群岛仍为主流国际金主青睐的基金注册地。相比于在岸基金设立地，开曼群岛的监管环境更为成熟合理、基金架构更为灵巧多样，在离岸基金市场的认可水平更高。

从公司角度，以号称“抽盲盒上市方法”火了一阵子的SPAC（SpecialPurposeAcquisitionCompany即特别目标收购公司）为例，在以SPAC为模式上市的非美国公司中，开曼群岛成立的公司占比超过50%。截至2024年底，有129家开曼群岛成立的公司在纳斯达克上市，有75家开曼群岛成立的公司在纽交所上市，而这个数字在香港联交所则高达2466家，占比超过了56%。

4、政策友爱：

开曼的法律政策对机构投资者和高净值的个人投资者非常友爱，它针对基金方面的法律法规非常灵巧。在别的地域法律中对基金管理人有限制的策略，比如加杠杆，保本保息等，在开曼的法律中没有任何的这些策略性的限制，可以让基金管理人非常灵巧地设立架构，吸引到更多的投资者。

5、时间短：

当管理人做专项的基金，拿到pre-IPO额度时，通常时间是非常紧张，有可能只有两三天，所以需要很快地设立一个架构，以便投资者打款投到这个底层的项目。在开曼的监管环境下，只要董事和股东的尽调、KYC等信息到位，就可以迅速地设立一个开曼的基金公司。

开曼群岛实体经济法

这两年有关开曼群岛实体经济法的讨论特殊火热。这里其实有几个开曼群岛基金相关的法律也值得大家的关注。2024年2月7日《2024年私募基金法》（PrivateFundsLaw，2024）生效。它首次将封锁式基金纳入开曼群岛金融管理局（CaymanIslandsMonetaryAuthority）（简称“开曼金管局”）的注册系统。私募基金法实行后，开曼群岛封锁式私募基金将从不受监管，进入“注册+连续合规”的全方位的监管时代。

开曼私募基金法规定，当有超过一个投资者，以任何公司单位或者是合伙协议设立，同时主要业务是向投资者发售和发行，参与得不可赎回的投资权益，其目标或效果是汇集投资者的资金，以疏散投资风险，使投资者能够从此类投资活动中获得利益和收益，并且日常管理权不在投资者手里，而在管理人手中时，就要被纳入私募基金法案，并且遵守相关的合规要求。

开曼私募基金

依据《私募基金法草案》的规定，满足以下条件的设立于开曼群岛的公司、单位信托或合伙企业将会被认定为私募基金：

1、其主要业务系通过向投资者发行其不可赎回（non-redeemable）的参与权益（即封锁式运作），汇集投资者资金以疏散投资风险，并使得投资者通过该实体收购、持有、管理或处理投资而取得收益或增值；

2、投资者不享有对该实体收购、持有、管理或处理投资的日常控制权；且

3、投资由该实体的运营者（operator）管理，旨在依据资产、收益或增值情形取得报酬。

不受开曼私募基金法监管的情形

比如一家普通的有限责任公司，股东合伙投资一家公司，被投公司再投下面的专项。每个股东是有投票权和管理权的，并且没有把投资权益、管理权交给第三方的管理人。这种情形他就是开曼的一个普通的公司，不是封锁式基金。

2024年5月7日，开曼群岛CIMA发表《私募基金法常见问题通知》（“通知”），对“私募基金”概念做了相应指点，并对其注册、估值、审计、现金监管要求等做了解答。2024年7月7日，开曼群岛 通过《私募基金法（修订）》（PrivateFunds（Amendment）Law，2024，“修订案”），提高进一步对私募基金注册及合规的要求。

开曼设立基金的优点有很多，但是监管也日益增强，因此在开曼设立基金也需要更加谨慎。