增强境内企业境外上市监管新规的主要特征

明白企业境外上市的监管法规和程序，增长透明度。

企业无论直接还是间接境外上市活动都将被全面纳入备案管理规模，同时明白企业境外上市主体界定标准、备案程序和遵守原则及上位法规，加强境内企业合规意识。比如，对境外间接发行上市的认定遵守本质重于形式的原则，对营业收入、利润总额、总资产或净资产占比超过50%，或负责业务经营管理的高级管理人员多数为中国国民或经常居住位置于境内且业务经营活动主要场合位于境内或主要在境内开展的，认定为境内企业境外间接上市。再如，对境内企业境外发行上市备案情形向社会公开，从而体现了备案程序的透明度要求。此外，对未实行备案程序等违背相关规定的行为，境外上市新规制订了明白的处分办法和法律责任，并进一步了企业违法成本，对任何违法违规行为依法依规进行惩戒。

明白企业境外上市的责任边界和例外，体现包容性。

境外上市新规要求在符合境内境外监管制度的前提下，尊敬企业依法合规自主选择境外上市地。境内企业境外上市流程中，新规要求压实企业和中介机构的责任，既明白要求境内企业确保备案资料真实、精确、完全，并依法实行信息披露责任，还要求境内外证券公司、证券服务机构等严厉实行法定职责，依法接收监视管理。为了增进企业融资或再融资的便捷性以及兼顾中国国情和国际通例，该项规定不仅简化了备案监管相关过程，包含简化境外上市行政许可资料，对发行人子公司和境内运营实体按重要性原则明确报告信息的详略水平等，而且还放宽了相关限制：放宽企业融资渠道，如放宽境外直接发行上市在股权鼓励、发行证券购置资产等情况下对境内特定对象发行的限制，还放宽了境外募集资金、派发股利的币种限制，满足企业在境外募集人民币的要求；对境外直接上市“全流通”业务一体实用备案管理，对境外多地上市及通过借壳上市、特别目标并购公司（SPAC）上市等方法实现境外上市的企业依照首次公开发行上市要求实行备案程序。此外，新规保持“法不溯及既往”的原则，有存量增量之分，作出了过渡期安排，对增量企业和产生再融资活动的存量企业按要求实行备案程序，给予存量企业备案充分的过渡期，同时还区分了首发和再融资，对再融资在备案时点、备案资料要求等方面作出分别化制度安排。

明白企业境外上市的监管衔接和协调，加强协同性。

既要增强证券监视管理机构与行业主管部门在政策制订、日常监管和风险应对等方面的监管协同，还要做好境外上市备案管理与安全审查机制的衔接，对涉及安全审查的境外上市活动，强化依法实行安全审查程序。为进一步备案效率和减轻企业监管累赘，证券监管部门要建立企业境外上市跨部门监管协调机制，不要求企业到多个部门拿“路条”、跑审批，尽可能减轻企业监管累赘。境外上市新规还对跨境证券监管作出合理安排，依照“放得开、看得清、管得住”的要求，增强与境内境外监管机构的监管协作和信息共享，建立备案信息通报机制，增强监管执法合作，共同打击跨境违法违规行为、推动跨境审计监管合作等。